?

Log in

No account? Create an account

Итак, после месяцев Количественного Смягчения, что-то начало происходить. Неожиданно, или ожидаемо, доходность облигаций в еврозоне начала быстро расти.
На первый взгляд, это что-то совсем нелогичное- центральный банк европы покупает облигации и впрыскивает деньги (ликвидность) на маркет. Таким образом, дешевые деньги должы стимулировать выдачу дешевых кредитов местному бизнесу, но... мы видит совсем наоборот - банки начали требовать большую доходность с кредитов! При этом инфляция не видна ...пока...

Что происходит? Проблема понимается больше в фундаментальном отсутствии спроса, чем в наличии денег способных удовлетворить этот спрос. Риск может возникнуть если не будет роста, но капитала завались от эмиссии...

Следующии несколько месяцев будут критичными. Сущестует риск каких-то больших событий на маркете..

А сработает ли?

Итак Европейский суд разрешил QE, на основании "намерений" которые не нарушают закон хотя фактически нарушают. То есть если вы не хотите скажем красть, но делаете действия которые являются кражей, то это ничего, можно.
Итак ЦЕБ начинает покупку долговых облигаций. И тут начали появлятся первые проблемы. Дело в том что после продажи бумаг, банки должны что-то белать с деньгами или иначе отрицательная процентная ставка просто их съест. Но альтернатив не очень много,а значит ЦБЕ должен существенно повышать цену. А это в свою очередь понижает доходноть долга еще больше и в негативную сторону!
Таким образом, попытка увеличения инфляции на самом деле еще больше уменьшает процентную ставки и через нее инфляцию!

Дефляция (2)

logo_en

Итак борьба с дефляцией в ЕС.

Есть одна проблема - Центральный Европейский Банк печатает деньги, но не может (или может?) выпускать или покупать гос облигиции еврозоны. В среду суд ЕС должет решеть если QE просто даже легально возможно. Естественно Германия против, но не она одна решает. Далее, Греция может заартачится. А это грозит отсоединением греческих банков от ликвидности ЦЕБ, и потому паникой с забиранием всех депозитов из греческих банков.

Но что маркет думает? А тепер шок- интерес на 10 летние облигации примерно 0,5%. То есть, маркет ожидает что в среднем за следующие 10 лет инфляции просто не будет! Как такое может быть? То есть либо долгая дефляция и отсутствие роста или .... трайдеры ожидают что ЦБЕ просто купит у них эти облигации поэтому  они готовы платить большую цену сейчас (соответственно маленький интерес)

Дефляция

download

Собственно что это такое - дефляция?

Дефляция - это падение цен, потом следующее за этим падение доходов и потом падение зарплат. С точки зрения доходности денежной массы, становиться выгоднее не инвестировать, а держать деньги на счету даже с минимальным интересом. А это создает проблемы с экономическим ростом так как инвестиции просто замораживаются, ведь смысл инвестиций - это сохранение капитала или покупательной способности капитала даже в случае инфляции.

Поэтому центральные банки стараются поддерживать инфляцию на уровне 1-2%.

В таком случае, богатые вынуждены вкладывать деньги в инвестиции (=экономический рост, технический прогресс) чтобы сберечь их от инфляции и в то же время они, богачи, получают гарантии центрбанков о том что инфляции не будет подниматься выше 2%. Ведь если известно что инфляция не будет скакать в течении следующих 10 лет, то легко можно подсчитать необходимую доходность денег для долга без дополнительных процентов на неопределенность инфляции.Ценральные банки контролируют инфляцию через процент под который они дают краткосрочные ссуды банкам. Обычно это РЕПО или, в случае США, гос облигации. В РЕПО банки должны оставить коллатерал что обычно другие бумаги с хорошим рейтингом.

Проблема на западе в очень большом долге гос-тв. Важно заметить что обслуживание долга не является проблемой так как процентная ставка в Европе очень низкая. Кстати все эти попытки опустить ставку чтобы бизнес смог развиваться собственно и привели к дефляции. Плюс продуктовое эмбарго России и падение цен на нефть.А что случается с долгами в контексте дефляции? Все долги просто увеличиваются! То есть бизнес или просто люди должны больше чем они заняли.

Рассмотрим все это в еврозоне. ЦЕБ должен провести инфляцию с негативный цифр в 0-2%. Но как он может сделать? Обычный РЕПО и реверс-РЕПО просто могут не работать сейчас или могут привести к худшим последствиям. Объясню. Обычно ЦЕБ должен понизить РЕПО процент на 1 ночь, но это уже и так сделано, так что QE это единственный выход. А это значит покупка долгов стран еврозоны и печать и выдача денег - так называеиая монетеризация долга. Как только такое произойдет, гос-ва еврозоны просто могут через долг получать деньги от ЦЕБ.

Но проблема в том что долг ЕС стран увеличиться, но не может быть поглощен как если бы это было бы в одном гос-ве. Так же, долг разных стран ЕС имеет разный рейтинг и покупка всех ЦБЕ будет отрицательно влиять на сильные страны такие как Германия. Это становится таким же вопросом как и выпуск облигаций ЦБЕ против которого была Германия что и понятно так как это ведет к большим платежам немцев, но более низким грекам. Но допустим Меркель удалось убедить. Другая проблема с дешевыми деньгами это то что вообще-то они уже дешевые и дешевеют и так. Как повлияет монетеризяция не очень ясно в этом сценарии. Почему сообственно дефляция уйдет? Вполне может случится что деньги будут оставлены на счетах без инвестирования. Например такое случилось в Японии.

продолжение следует.....

Перепост...

Тюрьмы — работодатели и эксплуататоры идеального работника. Заключенные не получают премиальных и не зарабатывают на пенсию. Им не платят внеурочных. Им запрещено организоваться или бастовать. Они обязаны приходить вовремя. Они не могут выйти на больничный и у них не бывает отпусков. Они не могут жаловаться об условиях труда или о плохой технике безопасности. Если они непокорны и посмеют протестовать против жалкой оплаты своего труда, то они сразу же потеряют работу и отправятся прямиком в изоляционную камеру. Примерно 1 миллион заключённых, работающих на корпорации и правительственную промышленность в тюремной системе США — это модель того, во что, как ожидает Государство Корпораций,   мы все превратимся. У корпораций нет никакого намерения допускать тюремные реформы, которые уменьшили бы численность находящейся у них в рабстве рабочей силы. Более того, они пытаются воссоздать подобные условия во всём остальном обществе.

Штаты, во имя экономии, перестали снабжать заключённых необходимым, включая такие вещи как обувь, дополнительные одеяла и даже туалетную бумагу, но зато начали брать с заключенных плату за электричество и еду. Большинство заключённых и пытающихся им помочь семей находятся в состоянии хронической бедности. Тюрьмы – это поселения корпораций. Раньше горнякам платили расписками, а не деньгами; тратить расписки можно было только на товары в принадлежащем предприятию магазине. Заключённые сейчас пребывают в схожем положении. Когда у них вообще нет денег, что является обычным состоянием в тюрьме, то, чтобы заплатить за лекарства, юридические и медицинские расходы и простые товары «из лавки» вроде мыла и дезодоранта, они должны брать взаймы. Долговая кабала настолько же широко распространена в тюрьмах как и за их стенами.

Штаты облагают заключённых разнообразнейшими поборами. Например, 10%-ным дополнительных сбором облагаются все покупки в тюремных лавках штата Нью-Джерси. Почтовые марки для заключённых тоже стоят на десять процентов больше. Заключённые должны платить за 15-минутное предсмертное посещение умирающего ближайшим родственником или за 15-минутное посещение морга, чтобы просто взглянуть на покойника. Как и большинство других штатов, Нью-Джерси ещё и обязывает заключенных оплачивать внеурочный труд двух сопровождающих тюремщиков, а также топливные расходы. Конечный счёт может выйти в $945.04. Могут понадобится годы, чтобы расплатиться за посещение умирающего отца или матери.

....

Во-первых, Роснефть НЕ хотела подения рубля и НЕ собиралась продавать рубли. Но рублевые облигации Роснефти разной длинны купленые несомненно гос банками тем не менее повлияли существенно на курс рубля. Почему гос банками? Да потому что купон был очень маленький - всего 10-11%. Можно ожидать что гос банки попросили купить пока вопрос финансирования Роснефти из гос фонда решается. Скорее всего после этого облигации будут погашены досрочно.
Это правда что Роснефть не сталапродавать занятые рубли, просто не было покупок рублей на валюту как если бы заема не было бы и компания должна была бы продавать доллары.
Далее Центральный Банк предполагал что облигации (уже в банках) пойдут на рублевый РЕПО коллатерал, но этого не случилось. Вместо, они пошли на валютный РЕПО коллатерал убивая  ликвидность валюты. Таким образом, обходным путем валюта была куплена на рубли примерно обьема облигаций Роснефти.
Мое заключение что это не есть что-то преднамеренное, а просто Роснефть и Центбанк не осознали полностью последствий выпуска и того как другие игроки будут себя вести.

Год Пропаганды

Поистине, 2014 год стал годом пропаганды. Маинстрим медиа на западе координировались из одного центра с использованием talking points методологии. Что это значит?
Дело в том что редакторы основных газет в случаи важных внешнеполитических событий не начинают их публикацию пока некий "центр" не выработает позицию и не направит им список "талкинг поинтс", или основные тезисы вокруг которых  должны быть пострины статьи о данной тематике. До получения таких инструкци, редакторы не могут ничего выводить в эфир/публиковать. Интересно что эта отсрочка реакции очень заметна и явно показывает зависимость медиа от некоего центра.
Несколько примеров с БиБиСи.

  • Катастрофа лаинера => Мгновенная публикация.

  • Российская Дума просит Президента ввести воиска на Украины => задержка на 24-48 часов перед первой реакцией.

  • Отмена Южного Потока =>  задержка на 24-48 часов перед первой реакцией.

Интересный факт о регуляции медиа такого как БиБиСи. Регулятора нет. Просто нет. Slander и libel существуют да, так что физическое или юридическое лицо в данной юрисдикции не может быть опорочено. Но, любое медиа свободно лгать в этох пределах! В смысле, газета может писать любую ложь и ни кто не смеет сказат ни слова.
Нет регулятора который бы следил за тем что журналисты пишут правдивую информацию в газетах! Была попытка ввести регулятора после News of the World скандала, но она была срочно отменена. По-видимому, "центр" дал понять что это будет мешать пропаганде.
Кразис на Украине выявил шокирующие факты что  такие организации как  Human Rights Watch, Amnesty International, Красный Крест тоже контролируются из того же "центра"! Поистине, конец репутации многих правозащитных организаций.
Западный образованный читатель начинает осознавать пропаганду и ложь и начнает интересоваться альтернативами. А это то что RT (Russia Today) предлагает и предоставляет. Многие смотрят RT и получают информацию и критику которую масс медия не пропускает в эфир. Это создает панику на западе и отсюда попытки запретить RT.
Другая альтернатива пропаганде - это альтернативное медиа:

Investments in 2015

The biggest question in 2015 is how much interest rates will (or can) be raised?

The challenge which financial regulators face is formidable.
- not raising interest rates could result in further addiction to the cheap money, plus balance sheets of central banks are growing...
- asset bubbles due to low interest rates like UK Housing Market
- degree of inflation or deflation is uncertain, but likely to be low.
- high inflation will force rates raise anyway, but due to how all things connected is not clear why would inflation spike now
- likely scenario is low inflation, small rates raise and further build up of debt
- watch oil, if it goes back where it was it would be equal to the inflation spike and higher interest rates
- lower oil could mean deflation in EU, defaults on debt by oil industry and potentially some issues with liquidity
- any significant interest rates raise would mean distress to markets, regulators would try to postpone it as long as possible
- Greece is back to destroy EU money markets. EU to drop in Q1 at least.
- Best investment from 2015 -  Russia. Yes, this is a possible value trap, but unless there is institutional failure due to military actions, which is very unlikely, the market would recover in 1-2 years.

Neptune Russia and Greater Russa over one year
Удивительно сколько информации можно почерпнуть из открытых источников. Например косвенное доказательство что продажа рубля ведется из-за рубежа клиентами российских банков. Все доступно на сайте централного банка россии. Например результату по дневным РЕПО.

Итак, таблица  итогов за 10.11.2014 - 31.12.2014:
[Показать таблицу]

Операции РЕПО по фиксированной ставке






Дата


Объем предоставленных средств, млн. руб.


Ставка, % годовых
1 30.12.2014 95 537,60 18,00
7 30.12.2014 96 150,10 18,00
1 29.12.2014 65 839,60 18,00
1 26.12.2014 60 455,50 18,00
1 25.12.2014 37 139,00 18,00
1 24.12.2014 84 616,20 18,00
1 23.12.2014 215 162,20 18,00
1 22.12.2014 254 997,50 18,00
1 19.12.2014 264 081,70 18,00
1 18.12.2014 538 669,90 18,00
1 17.12.2014 251 010,10 18,00
1 16.12.2014 502 350,90 18,00
1 15.12.2014 274 041,40 11,50
1 12.12.2014 199 804,00 11,50
1 11.12.2014 533 554,30 10,50
1 10.12.2014 159 136,20 10,50
1 09.12.2014 34 149,50 10,50
1 08.12.2014 133 819,40 10,50
1 05.12.2014 250 929,70 10,50
1 04.12.2014 24 507,70 10,50
1 03.12.2014 19 004,20 10,50
1 02.12.2014 394 879,10 10,50
1 01.12.2014 402 424,10 10,50
1 28.11.2014 535 916,90 10,50
1 27.11.2014 453 730,30 10,50
1 26.11.2014 485 902,30 10,50
1 25.11.2014 226 965,70 10,50
1 24.11.2014 232 787,10 10,50
1 21.11.2014 196 658,50 10,50
1 20.11.2014 127 723,90 10,50
1 19.11.2014 155 647,80 10,50
1 18.11.2014 84 855,20 10,50
1 17.11.2014 68 149,90 10,50
1 14.11.2014 64 138,60 10,50
1 13.11.2014 56 857,20 10,50
1 12.11.2014 66 237,70 10,50
1 11.11.2014 190 576,00 10,50
1 10.11.2014 188 257,70 10,50



Что это значит, а то что сколько рублей было занято банками России у Центрального Банка России для проведения каких-либо операций за день.

Анализируя даные, можно сделать вывод что поднятие ставки до 17% (18% это фактическая ставка по результатам торгов которая всегда чуть выше) уменьшило заемы рублей в 4-5 раз в течение нескольких дней, собстевенно для чего все и было сделано.
Но самое интересное это то что минимальный обьем заима был на 25 декабря. Это Рождество когда никто на западе не работает, но не в России, где Рождество отмечают в январе. Смысл этого факта в том что западные трайдеры не работали 25 декабря, так что им не надо было занимать рубли и соотвентственно банкам не надо было занимать рубли для иностраных клиентов для продажи рубля/покупке доллара!
The artcle itself

In summary:



The USA now has no other option then to press on their assault on Russia because what is at stake is quite literally the future of the AngloZionist Empire and, therefore, the future of our planet.  China uniting with Russia is definitely bad news, but it is too late for the USA to back down now or even to change course.  The Americans probably realize that they have fired their best shots already and that the Ukrainian junta is in deep trouble and that the collapse of their Nazi "Banderastan" is just a matter of time.  In other words, the Empire is now in a "use them or lose them" situation and "fighting Russia down to the last Ukrainian" is now the best option for the US 1%ers.

The Ukrainian Junta members are basically in the same situation as the USA: they must realize that their days are numbered and that their best chance is to do the US bidding and trigger a huge crisis.

The Novorussians are stuck: they have to do whatever the Kremlin wants them to do, hope for the best, prepare for the worst and courageously face anything in the middle.

Russia needs to avoid an open confrontation with the West for as long as possible.

The EU will remain as irrelevant and pathetic as ever.

NATO will play a dangerous game of brinkmanship trying to create as much tensions as possible without triggering an actual conflict.

China will do whatever it takes to protect Russia from the economic war waged against her.


Conclusions

From the above I conclude that unless some major development substantially alters the current dynamic the resulting vector clearly points at the inevitability of a full-scale war between Russia and the Ukraine along the scenario outlined above ("A full scale war between Russia and the Ukraine").  There is no reason whatsoever to expect the US, the Nazi junta, NATO or the EU to begin acting in a responsible or constructive manner.  For these reasons, Russia will be alone in trying to avoid an intervention the Donbass and the inevitable war with the Ukraine following it.  The best way for Russia to achieve this goal is to arm Novorussia to the teeth, to provide much more humanitarian support then now, to try re-launch as much of the Novorussian economy as possible (preferably by investments and contracts, not just grants) and generally help to make Novorussia as viable as possible under the current conditions.  If the Novorussian could repeat their amazing feat once more and repel or, even better, deter the future Ukrainian attack this would be a crushing defeat not only for the junta in Kiev, but also for all its supporters in the AngloZionist Empire.  The "equation" is simple: if Novorussia can stand up to the Ukrainians and Russia is not forced to intervene the Nazi regime in Kiev is finished along with the entire Neocon plan against Russia.  If Russia is forced to intervene, Novorussia will be saved and the junta finished, but the Neocons plan will have succeeded and Russia will suffer a major geostrategic setback

Russia desperately needs more time and I expect the Russian diplomacy to try every possible delaying tactic imaginable to buy as much time as possible before the inevitable Ukrainian attack on Novorussia.  I am even willing to consider that the recent sale (really, a gift) of coal to Kiev might be such a delaying tactic, I don't know.  What is clear for me that most of these delaying tactics will look like "appeasement"to the external observer and that, in the end, our perception of these moves will depend on our assumptions and, basically, our take on the person of Vladimir Putin.  I might be wrong, but I personally trust him and short of very strong evidence I will never believe that he will "sell out" Novorussia or anybody else in the Ukraine.  Not only do I believe that he is way too smart to do such a stupid and self-defeating thing, but I have also come to the conclusion that he is a highly principled person who will never betray the people he took an oath to defend.

My very tentative "guesstimates" for 2015:

2014 has been a historic year and so will be 2015, if only because 2014 set a great deal of things in motion, but resolved none of them.  I have come to the conclusion that there is a 80% chance of a massive Ukrainian attack on Novorussia next year, probably in the first part of the year.  My best guesstimate is that Novorussia will probably be able to beat back this attack, albeit with great effort and big losses.  The Russian economy will continue to suffer and appear to be sinking for the next six months or so at which point it will gradually start reversing that trend.  The EU economy will enter into full and deep recession resulting in widespread social unrest.  As for the USA, they probably will be able to pretend like nothing big, not big disaster, is happening, if only thanks to the money printing machine and the best propaganda machine in history.  What the US will be unable to do is to prevent the gradual but inexorable de-dollarization of more and more of the world economy, lead by China and Russia.  The true and final collapse of the AngloZionist Empire is inevitable, but not for the next couple of years.